主页 > 科技前沿 >
【美股学堂】从阿里巴巴回家 看中概股回归的打新机会
发布日期:2021-07-24 13:41   来源:未知   阅读:

  回顾2019年的港股市场,阿里巴巴回家着实是一个里程碑式的事件。这也创造了2019年港交所乃至全球股市最大IPO的记录。同时,阿里巴巴上市后股价的出色表现同样十分亮眼。相较于176港元的发行价,其上市首日即高开6.25%,此后更是一路走高至近期高点227.4港元,相较于发行价上涨了近30%之多,可谓是大象起舞。

  阿里巴巴回归后股价的优异表现,特朗普数次威胁中概股退市的言论,以及港交所、监管各种绿灯政策,让不少在美上市的中概股非常心动。2020年港股新股最大看点之一,便莫过于在美股上市的一众行业龙头中概股的回归了。近期市场上已然传出了百度、网易、携程等公司即将回归的风声,甚至有人发现有知名公司在招聘APP上发布与港股上市相关的职务。这些都让人看到了“兵马未动,粮草先行”的迹象。

  虽然个例有待进一步深入研究,但就整体而言,我们认为投资者应该参与中概股回归的打新,主要原因如下:

  一、增量被动配置资金:对于百度、网易、携程这样体量的互联网公司,其市值大、交易活跃,在回归港股后,预计很快可以被纳入恒生等主流指数(阿里巴巴的回归也让港交所、恒生指数公司“走了个流程”)。如此一来会触发大量跟踪恒生指数的指数基金和ETF(如盈富基金),以及以恒生指数作为业绩比较基准的基金的配置。

  二、新增投资渠道:大部分行业龙头中概股的回归后,预期能够纳入沪/深港通,让大量此前无法投资美国,而只能投资香港的资金有了投资渠道。如公募港股QDII基金、沪港深基金、银行保险持仓中港股头寸等。此外,预计还能获得一些熟悉港股市场,但不熟悉美股市场的基金经理的青睐(不少班长朋友表示晚上操作美股很困)。

  三、估值重塑:虽然美股中概股中也不乏大牛股,但是从总体来看,美股中概股的估值是存在一定低估的,而造成这种现象的很大一个原因就是异地上市的劣势――公司主营业务与资本市场及投资者没有在同一个地方。比如说,在中国运营业务的某家互联网企业在美股上市,无论对该企业的商业模式、盈利方式还是在所在市场的影响力及发展前景,美国当地的投资者与国内投资者的认知肯定是有差距的,而认知的差距则会具体体现在投资的力度上,而投资力度又会深深影响上市公司的估值。阿里巴巴回归港股的案例,很好地诠释了上述逻辑。纵观全球,对于移动支付、电子商务、“双11”购物节……理解最深的毫无疑问是我们中国的消费者,而中国投资者对我们自己的世界级企业肯定会投入更多关注,毫无疑问都会给我们自己的企业以更为客观的估值,甚至很多时候会给出一定的估值溢价。 四、稀缺概念:长期以来,由于VIE结构、同股不同权等历史原因,澳门彩开奖网站,美国的纽交所和纳斯达克成为国内互联网、科技公司上市的首要选择。相对而言,选择在香港上市的则相对较少。互联网、大数据、云计算、乃至AI这些概念在港股市场是较为稀缺的,因此也受到投资者的追捧。这个尤其在打新环节是一个重大加分项。

  综上,整体而言,我们建议投资者参与龙头中概股回归的打新,同时,由于上述的主要影响因素,如被动和主动资金的配置,以及估值重塑均需要一定的时间来反应,我们建议如果拿到打新份额的话,可以不用急着抛出,而是持有一段时间等待上述有利因素的充分展开。

  当然,这个前提还在于公司基本面强劲,且发行估值不能太高的的情况下。具体个案的分析,我们将在后续正式回归时再与大家一起探讨。

  【机会挖掘】发改委等部门推动新型储能发展 装机规模有望达3000万千瓦以上

  “教父”被抓 股票跌停!25连板妖股复牌遭遇“核按钮” 最火锂电股跳水

  钠离子电池板块大涨 产业化持续加速 券商预计2025年市场将超500亿

  光伏电池产业下一个风口?未来五年市场渗透率或将逐步攀升 HIT电池板块逆势上涨

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237